Most, hogy elérkezett a Nagy Pénztárdöntés Utolsó Fázisa, Promontor úgy gondolta, ideje felfrissítenie a korábbi reálhozambecslést.
Az év elején számított eredményt két tényező változtatja ugyanis:
- A 2011-es infláció (ez csökkenti a várható reálhozamot)
- A nyugdíjpénztárak által 2011-ben elért hozam (ez pedig növeli)
Nézzük először az inflációt: a törvényi képlet havi inflációval számol és egy friss szabály szerint május hónapra is az áprilisi adatot kell alkalmazni. Ennek megfelelően Promontor begyűjtötte a januári (0,7%), februári (0,4%), márciusi (1,1%, ajjaj) és áprilisi (0,6%) inflációs adatokat, majd ezeket szépen összeszorozva (az áprilisit kétszer) megkapta az első öt hónap inflációs adatát: 3,45%. Hoppá, ez elég magas. Vagy mégsem, mert pl. a HVG szerint pl. csak a január-márciusi adat 4,2%, azaz még magasabb. Mondjuk nem tudom, ők honnan vették. Szerintem elírás, én a továbbiakban maradok az enyémnél.
Akármelyik adat is a helyes, az infláció szépen zabálta a pénzünk értékét az év elején. Elég messze van az a nevezetes MNB-s 3%-os célinfláció... :-((
Na nézzük, mit hozott ehhez képest kedvenc nyugdíjpénztáram? Hát, erre kellett várni egy keveset. Május 31. után egy héten keresztül mindennap megnéztem honlapjukat, de az istennek se akart megjelenni az a fránya 31-i adat, pedig közben a többi pénztár már régen közzétette ezeket. Végül még a PSZÁF honlapján is előbb jelent meg az árfolyam. (A pénztár javára szóljon, hogy az emailes érdeklődésre - ha nem is túl gyorsan - azért válaszoltak.) Na mindegy, most már megvan az adat, nosza vessük össze a december végivel: hm, a hozam bizony elmarad az inflációtól. Azaz akármekkora reálhozamot is számoltam decemberre, az májusra lecsökkent.
Kiváncsi voltam, megint csak én voltam-e ilyen szerencsétlen a pénztárammal, de nem. Kigyűjtöttem néhány másik magánpénztári portfólió május 31-én érvényes árfolyamát is (mindegyik Növekedési, a többség pénze szerintem ilyenben van): Arannyal szólva csak egy legény volt talpon a vidéken, a többi mind alulmúlta az inflációt. Mindjuk az enyém azért ebben a listában is utolsó előtti lett.
| Pénztár | 2010. XII. 31. | 2011. V. 31 | Hozam (5 havi) | Infláció (5 havi) |
| ING | 1,297460 | 1,324207 | 2,06% | 3,45% |
| OTP | 1,016275 | 1,046928 | 3,01% | |
| AXA | 1,171471 | 1,202512 | 2,65% | |
| Aegon | 1,345068 | 1,385899 | 3,04% | |
| Allianz | 1,344387 | 1,392625 | 3,59% | |
| Budapest | 1,324880 | 1,358618 | 2,55% |
Ez persze még semmit nem mond a kifizetendő reálhozamról (na jó, legyünk precízek, a becsültről). Fogtam magam és kiegészítettem a januári számításhoz készített táblázatot és betápláltam a fenti friss adatokat. Hát, az eredmény elég jelentősen csökkent, esetemben a decemberinél jó 15%-al kisebb összeg jött ki. Gyanítom, sokan jártak így (legfeljebb nem tudják...): nem volt jó időszaka ez a pénztáraknak.
Na mindegy, ez van.
Aki meg akarja becsülni a saját reálhozamát, annak itt van egy módosított Excel tábla (a használati utasítás ugyanaz, mint volt):
Néhány megjegyzés a végére:
- Azt természetesen ezúttal is nyomatékosan hangsúlyozom, hogy mindez csak becslés.
- Meg azt is, hogy most már - gondolom - egy-két hónapon (jobb esetben heteken) belül érkezik majd a pénztári értesítő a ténylegesen kiutalandó összegről.
- Azt már mondtam, de nem árt elégszer hangsúlyozni, hogy a pénztártagoknak utalt összeget reálhozamnak hívni elég szerencsétlen és félrevezető elnevezés. (A törvény nem is így hívja, hanem visszalépő tagi kifizetésnek: a hibás elnevezésért a politikusok és a sajtó a hunyó.) A befizetett összegek után számolt tényleges reálhozam (azaz ami a magánpénztárak eddigi működéséről a befektetők számára tényleg releváns képet mutat) ennél jóval alacsonyabb. Az, hogy a visszalépő tagok ennél magasabb összeget kapnak, az sajátos körülmények valószínűleg véletlen össszjátéka, illetve a törvényhozási rohammunka eredménye.
Frissítés: Azóta megjött a levél a manyuptól, a ténylegesen átutalt pénz kicsit több lett a becsültnél...
